石正方：两岸资本市场互动合作意义重大

　　这些合作共识虽然尚待在ECFA框架下进一步协商确定，但已为两岸资本市场的初步合作勾勒出具体而清晰的图景，其所促动的两岸资本市场渐进整合，以及以资本市场整合为平台推进的两岸虚拟经济深化合作，也是前景可期。

　　会议还就两岸证券期货监理合作平台的具体内容和有效运作做出了长效性制度安排，意味着两岸监理合作升级，为两岸资本市场的进一步合作奠定基础。事实上，从两岸签署金融监管合作备忘录（MOU）开启两岸金融领域合作，到ECFA早期收获启动两岸银行保险业机构准入合作，再到两岸建立货币清算机制实现“货币通”，乃至当下的两岸资本市场就资金双向交流及机构准入方面的预期合作，两岸金融合作循序突破制度瓶颈，不断拓宽合作领域取得新进展，不仅反映了两岸机制化协商对相关领域合作的有效推动，也印证了两岸经贸合作的“通”与“兴”，同时也体现了ECFA时代两岸经济走向深化整合的必然趋势。

　　两岸资本市场互动合作的重大意义，不仅在于促进两岸金融合作的拓展与深化，为两岸证券业和股民提供新的投资机会，也在于其所开启的两岸资本市场渐进整合将为两岸实体经济注入活力，如通过风险基金、债券发行及其他金融衍生品的杠杆效应，为两岸实业提供资金筹募便利，促进资本优化配置，提高投资效率，从而促进两岸“策略性”产业合作等。

　　事实上，两岸资本市场互动合作促进构建两岸资本优化配置的新渠道，对实体经济合作而言，无疑是提供了更为雄厚的高效率资金支持。当前，两岸均处于经济结构转型升级的关键时期，大陆“十二五”规划和台湾“黄金十年”发展规划为两岸实体经济提供了互动合作的发展空间，在此背景下两岸资本市场突破制度和政策瓶颈开启互动合作，更凸显重要意义。此外，开启两岸资本市场互动合作，有助于台湾发展两岸特色金融，成为人民币财富管理中心；也有助于大陆学习台湾资本市场发展的成熟经验，推进资本市场开放，提升国际化水平。

　　资本市场开放意味着朝向金融自由化的方向发展，两岸需要加强监管合作，配合相应的制度设计，以有效规避市场风险，使两岸资本市场合作健康发展。（石正方 厦门大学台湾研究院经济所副教授）