■ 分析

　　报告称行业整体估值将下降30%

　　根据美国的经验，在利率市场化的初期，美国每年倒闭的银行达两位数，1985年达到了三位数。那么，利率市场化将对中国银行业产生多大冲击？

　　中航证券的分析报告指出，如果利率市场化推进，短期内，股份制银行的息差弹性大的优势将削弱，受制于存贷比以及差别准备金率的限制，股份制银行对存款的需求将逐渐上升，使得其存款成本的上升幅度进一步扩大，贷款扩张的幅度也将受到限制。相比而言，国有银行网点多、储蓄存款占比高、存贷比低，在目前环境下具有相对优势。

　　短期来看，若定期存款利率上浮10%－15%，将使得2011年银行业业绩增速下滑3个百分点，而长期来看，初期的5年净息差通常会缩小20%左右，行业整体估值将下降30%。（苏曼丽）

　　■ 背景

　　利率市场化已纳入央行今年主要工作

　　2010年9月，央行主管的《金融时报》刊登的一篇文章拉开了本轮利率市场化改革的讨论序幕。《金融时报》刊登时任央行沈阳分行行长盛松成的专访，盛松成表示可考虑争取国家允许东北率先开展存款利率上浮试点，加快利率市场化进程、打破金融行政垄断。

　　2010年底，央行行长周小川在一次演讲中提出，要在划定范围、提供激励、加强自律的思路下，把利率市场化改革向前推进，十二五期间，利率市场化将有明显进展，央行将批准具有财务硬约束的金融机构在竞争性市场中产生定价。

　　上述演讲一个星期后，央行官方网站刊登央行调查统计司司长盛松成的文章，再度吹风提速利率市场化进程。

　　目前利率市场化已经纳入央行2011年工作主要内容之一，利率市场化改革的坚冰在慢慢融化。（苏曼丽）