今年“四件大事”
12月13日恰逢美联储主席伯南克生日。今年对年近花甲的伯南克而言，是挑战频繁、压力巨大的一年。在政策操作空间有限背景下，肩负促就业和稳通胀双重使命的美联储还是做完了四件大事。
第一，为QE2收官。鉴于量化宽松货币政策（QE）刺激美国实体经济复苏效果有限且国内外批评声巨大，美联储6月宣布，将结束从去年11月启动的6000亿美元第二轮量化宽松货币政策。
彼得森国际经济研究所资深研究员、原国际货币基金组织首席经济学家迈克尔·穆萨认为，除了资本市场以外，QE2对美国实体经济的刺激效果并不理想，是否推出新的QE政策在美联储高层引发激烈争论，这也是造成QE3短期内难以出炉的重要原因。
第二，将超低利率政策执行期限明确化。美联储2008年12月宣布将联邦基金利率降至零至0．25％。在利率已无可降情况下，美联储今年8月明确宣布，超低利率水平至少将维持到2013年中期。
此前，对于这一价格型货币政策工具还将延续多久，美联储往往都会采用“将延续一段时间”之类的模糊说法。但美联储8月首次明确了执行期限，通过向市场传递明确预期信号来提升政策效力。
第三，启动新闻发布会制度。作为美联储提高透明度以及与市场加强沟通的另一重要举措，伯南克在今年4月宣布，将把季度发布会制度化。这一美联储百年历史上的重大创新举措赢得了市场认同。
第四，进行资产负债表的定向调仓操作。在新QE政策难以出炉背景下，美联储9月宣布对其资产负债表进行“卖短买长”的“扭转操作”决定，即出售中短期国债，购入长期国债，以进一步压低中长期利率。
明年“三大难题”
明年，对伯南克领导下的美联储来说，至少要应对以下三大难题。首先，如何进一步提高货币政策工具效力。对美联储来说，在通常情况下，明年还可使用的“兵器”只剩两件：即调降准备金利率和推出QE3。
诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·索洛告诉记者，目前美国企业坐拥数万亿美元现金，只是因为缺乏投资机会而不愿大举投资，因此调降准备金率对刺激信贷和实体经济或许作用不大。
而对于备受关注的QE3，渣打银行最新研究报告预测，欧洲经济今冬开始将轻度衰退，而美国经济增长动能也将在明年上半年减退，因此明年上半年美联储可能推出QE3。
其次，长期超宽松货币政策为未来通胀压力上升埋下隐患。对此，美联储当天在声明中指出，将紧密监测美国通胀水平和通胀预期变化。
第三，对于未来政策选择，美联储高层出现分歧。如何协调内部分歧，是摆在伯南克面前的另一道难题。在13日议息会议上，芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯再次对决议投了反对票。埃文斯等公开市场委员会内反对“不作为”的一派主张，应尽快推出更多货币政策来刺激美国经济；而达拉斯联邦储备银行行长理查德·费舍尔等人则更强调反通胀，反对继续刺激经济。
