美国为何提高债务上限

时间:2011-08-09 13:39   来源:国际金融报

  第三,美债上限基本情况。

  第二次世界大战期间的1941年至1945年,美国债务上限被限制在3000亿美元。二战结束后的一段时间,美国债务上限一度有所下降,一直到1962年,才又重新回到接近3000亿美元的水平。但1962年以后,这一上限不断提高,占GDP的比重也不断上升。进入新世纪以后,美国财政从克林顿时期的盈余转为赤字,债务也随之增加。尤其是金融危机爆发以来的最近几年,美国债务的增长速度更是快得惊人:2008年和2009年,美国国债上限分别为10.61万亿美元和12.10万亿美元,分别占GDP的比重为70%和84.1%。而2010的情况更加恶化:以2010财年计算,美国GDP总额为14.62万亿美元,而债务上限达14.29万亿美元,相当于GDP总额的98%;2010年的财政收入为2.16万亿美元,支出为3.56万亿美元,占GDP的比例已接近10%。

  第四,美债上限上调情况。

  自1960年开始,美国债务上限已经上调78次,几乎平均每8个月就要上调一次。进入21世纪,这一频率又有所加快,2001年以来,债务上限已上调10次,其中自2007年金融危机爆发,到2010年底为6次,仅奥巴马就任总统以来就已上调了3次,总额达近3万亿美元之巨。本次8月2日的上调是第7次。

  第五,美债上限与美经济体关系。

  国债上限上调是美国财政赤字增加的表现。从短期看,财政赤字增加能够起到刺激需求和增加产出的作用。而长期看,当经济复苏接近充分就业时,政府的赤字则将导致利率的上升,高利率则会导致融资成本的提高,从而抑制投资,削减生产性投资和生产性资本存量,迫使资金从低利润的实体经济领域流向高收益的金融投资领域。美国经济虚拟化的程度如此之高,或多或少也与这一现象有一定关系。此外,高利率还将抑制消费。

  不过,高利率对美国经济的积极作用则表现在,它能够促使外国资金流入美国。高利率条件下,美元资产更具吸引力,外国投资者也会因此购买美国国债。而要购买美国债券,首先必须购买美元,从而导致美元升值。美元升值将导致美国进口产品价格下降和出口产品价格上升,从而引起美国贸易收支逆差。外国资本的流入可以部分抵消财政赤字增加对投资的消极作用。这种环流正应了俄罗斯总理普京的话:“14万亿美元甚至更高的巨额债务,说明美国靠举债生活。这意味着,他们入不敷出,并把自己的问题转嫁到全球经济头上,在很大程度上依靠世界经济和自己的美元垄断地位过着寄生虫的生活。”

编辑:张洁

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