第三，地方债务大多没有形成有效的偿还机制。所谓将权利留给自己，将责任留给后任，说到底，就是只顾花，不顾还。一任两任、一届两届，或许还能勉强承受，每个为官者、每届政府如果都抱着这样的心态，政府债务何时才能还清呢？何时才能放慢膨胀的速度呢？
尤其值得注意的是，绝大多数地方都将偿债的希望寄托于土地变现上。且在变现过程中，还要至少拿出一半左右来建设新的工程。一方面，土地作为非再生资源，总有被用完的一天；另一方面，现在土地变现的收益也是越来越少，根本不足以偿还政府债务。而地方财政更是没有能力提供偿还债务资金。
如果有效的偿债机制不能真正建立起来，地方债务只能是一个“炸药桶”。而一旦这个“炸药桶”爆炸了，唯一的解决办法，就是发行货币。发行货币的结果，就是通货膨胀。而在通货膨胀到来的时候，受伤害最大的，则是普通民众。这就是恶性循环。
所以，对地方债务的问题，必须引起高度重视。而审计署的此次调查，也希望能够真正将地方债务的家底摸清楚。不仅要将数量规模摸清楚，还要将结构、形成时间、抵押物情况、偿还资金来源等弄清楚。只有将这些弄清楚了，才可能对风险作出科学评估与测试。
地方债务，已到了“见光”的时候了。否则，会发生“见光死”的。
