二、主要指标走势分析
1．工业增加值同比增速趋势性回落，工业生产活跃度有所提高
工业增加值同比增速趋势性回落。5月份，规模以上工业增加值同比增长16.5%，比上月回落达1.3个百分点。季节调整后，工业增加值同比增速于红灯区继续回落。5月份工业增加值同比增速较上月出现较大幅度回落的主要原因在于去年三月份开始工业生产逐步复苏形成的较高同比基数。
工业生产活跃度有所提高。尽管5月份当月规模以上工业增加值同比增速较上月出现较大幅度回落，但剔除基数差异较大因素后，5月份工业生产活跃度较4月份有所提高。从环比来看，季节调整后，5月份规模以上工业增加值较4月份增长1.09%。
轻工业运行基本平稳，重工业增速继续回落。5月份，轻、重工业工业增加值同比分别增长13.6%和17.8%，增速比上月分别减缓0.5和1.6个百分点；轻工业增加值增速较重工业低4.2个百分点，轻、重工业增加值同比增速差距持续缩小。
高耗能行业生产增速回落幅度大于全部工业。5月份，六大高耗能行业增加值同比增长16.5%，比上月减缓2.1个百分点，增速回落速度比全部工业快0.8个百分点。
2．城镇固定资产投资平稳增长，固定资本形成增速可能大幅下降
城镇固定资产投资平稳增长。5月份，城镇固定资产投资当月完成额为20615.25亿元，同比增长25.4%，同比增速与上月基本持平。考虑到价格上涨因素和房地产开发投资增速大幅提高的特殊因素等影响，当月固定资本形成同比增速较4月份可能有较大幅度下降。
5月份，房地产开发投资增长43.5%，大大高于25.4%的城镇固定资产投资增速，但这其中土地购置费增长159%；如扣除土地购置费用项，当月房地产开发投资增速则大幅下降19.1个百分点至24.4%，比上月回落达5.3个百分点。
中央项目投资恢复较快，地方项目投资增速继续下滑。1~5月份，中央项目投资完成额5,399.97亿元，累计同比增长14.1%，比前4个月提速达3.5个百分点；地方项目投资完成额61,958.33亿元，累计同比增长27.0%，比前4个月减缓0.6个百分点。
