但陈兴动则认为，如果经济继续保持过快的增长速度，这将会导致决策层对于过热的担忧，随之而来的或将会是政策上会不断踩刹车。因此对于投资者而言，今年的风险是比较大的。
“去年政策非常确定，因为去年一门脑想把经济搞上去，尽可能保增长，所以没有政策风险。大家对政策的预期很强烈，而这个强烈又不确定，因此相应的风险也会增加。
“2009年我们流动性提供主要是国内的流动性，信贷投放、银行体系的流动性投放。到2010年显著增长是外部流动性，是两条腿在走路。”对于流动性环境，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，目前中国面临从2009年上半年宽松的、超常规的货币环境回归到正常状态下的货币环境形势。
巴曙松表示，一方面要从2009年超常规平稳退出，另一方面是新增的流动性，这使得央行面对了对冲流动性这样一个重要的任务。“很多人对央行提高存款准备金率非常惊讶，超出了大家的预期。之所以提前一方面是经济增长比较强劲，另一方面是央行资产负债表可以知道今年一季度到期央行票据已经达到历史高点，过了1万亿，所以对冲自然成为很重要的措施。要不然这种流动性会对实体经济产生干扰。
这种对冲无非是提高存款准备金率，而提高0．5个点也无非是二三千亿元的对冲，严格说还有对冲的压力和任务。” （记者朱振）
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从上调准备金率感受通胀预期压力
根据去年四季度以来中国市场流动性过剩情况，央行采取各种手段回笼流动性是大方向。但是，12日突然上调存款准备金率还是大大出乎市场以及所有经济研究机构和专家的预料。新年第一周预计6000亿元的信贷投放，引起了央行的警觉，市场普遍预测央行最早会在春节后上调存款准备金率。央行动用上调存款准备金率手段如此之快，如此出乎市场预料，从眼前看，直接针对的是商业银行充足流动性、过量超额储备导致的放贷冲动。
