第111届广交会第三期会展于5月1日~5月5日举办。展会上虽有外商订单，但是国内纺企由于考虑成本，并不敢接报价太低的单子，不少欧美的低端大单已转移到孟加拉国、泰国、越南以及柬埔寨等东南亚地区。5月2日上午，商务部副部长李金早在111届广交会期间召开外贸形势座谈会，了解本届广交会成交情况及今年外贸总体形势。对于今年的外贸形势，各单位代表普遍表示总体形势不乐观。部分代表对今年出口增长10%表示信心不足。

　　棉苗长势喜人

　　4月份新疆率先拉开春播大幕，随后黄河流域、长江流域陆续进入春播播种出苗期。黄河流域天气基本正常，气温略有偏低，降雨及时，春播进度与往年基本相同，部分地区略有推迟，目前部分地区播种已经结束，棉花出苗良好，现两片真叶。河北、山东地区播种工作基本完成，早期地膜覆盖的棉花已经出苗，棉苗长势情况良好。

　　长江流域春播天气不佳，主要是气温偏低，光照不足，多降雨，部分地区伴有大风天气，导致该地区春播推迟7~15天，部分地区棉田尚未出苗，已出苗地区苗情略差。

　　南疆部分棉区因前期遭受大风、降温的袭击，地膜被刮起，棉苗被冻死或被沙石打折，低温致出苗率不高，进入5月份南疆阿克苏、巴楚和巴州等地棉农抓紧复播和补种。

　　目前棉苗处于发育时期，从各地的信息看，黄河流域棉花产区的气温逐步升高，以晴天为主，棉花的生长状况良好，部分棉田有病虫害，但问题不大。长江流域棉花产区的油菜收割工作已经展开，油菜收获结束后，棉苗的移栽工作开始进行。长江流域的气温升高，比较适合棉花生长。

　　后市棉价仍将下探

　　5月行情走低的直接原因是配额的下发，使得郑棉需要重新定位其之前价值高地的地位，而其价值的回归过程是以激烈的多空大战来实现的。从4月中旬开始，郑棉走势明显趋弱，配额的传言时时影响着市场。而5月8日多头突然在7月合约上巨量增仓，但当天市场的走势并未完全配合，9日笔者得到配额确定下发的消息。在配额政策的配合下，郑棉快速增仓，空头占据了绝对上风，后期随着7月合约多头大量减仓。9月合约的主力多头继续大幅减仓，或认亏，或移向远月1301合约。到5月17日，从持仓结构看，大的行情或告一段落。

　　正如笔者在郑州棉花会议上《2012棉花产业链调研报告》中所讲，相比于外棉和现货棉，郑棉处于价值的高地。经过5月的下跌后，我们需要重新审视郑棉的价值。