慎言黄金“无用论”

　　世元金行分析师谭水梅认为，黄金价格持续上涨是由其本身的价值投资所驱动，至于现在谈及泡沫还为时过早。

　　她介绍，自2001年黄金大牛市启动以来，金价经历了前期的“温和”上涨。在2008金融危机之后，由于各国相继印钞票刺激经济，通胀升温，促使投资者纷纷涌入黄金市场，金价也逐渐“水涨船高”。

　　“不少人认为黄金没有什么内在价值，金价完全是由投机者炒作支撑。”她表示，作为一种投资品，黄金确实不能向其投资者支付任何利息，但是这一点并不妨碍黄金在人类社会中充当货币基础的角色，阻挡不了千百年来投资者对其的“追逐”。什么样的毫无用处的投机品种能够维持十一年的连续炒作？答案是否定的。因而，可以说十一年的大牛市很好得粉碎了黄金“无用论”。

　　“历史是一面镜子，镜子的意义在于让你有所借鉴。对于金价走势，投资者不难发现，不管是外部宏观环境还是金价的内在驱动因素都与上世纪70年代末黄金暴涨时期的环境有着惊人的相似。”谭水梅介绍，据相关统计，若剔除通胀因素影响，现在黄金的名义价格应该为2438美元/盎司，从这个方面来说，千九的黄金价还算不上高价，更谈不上泡沫。从另外一个角度计算，以1970年的价格为基准，按照美国CPI推算，现在的黄金价格仅相当于286美元/盎司，也就是说现在金价要达到历史最高点450美元/盎司还有很大差距。也就是说，假设历史重演，目前的金价要达到泡沫，还有一段很长的路要走。

　　美元反弹成隐忧

　　“美元反弹昭示黄金反转风险，直坠千八，九月依旧看空。”知名黄金分析师杨涛表示，就长期形势来看，意味着黄金反转的风险即将来临，金价并非不存在隐忧，美元走势就有可能是金价下跌的潜在因素。

　　他分析说，黄金以美元标价，因此美元走向对黄金市场具有重要影响。自2001年以来，美元指数形成明显的下跌趋势。从2001年7月初的121.02下跌至目前的74左右，累计跌幅达38.8％，美元十年下跌正是黄金十年牛市的基础。但近日美元走势出现些许变化，已经影响到了黄金价格，原因是日本、瑞士、韩国、新加坡、巴西等国迫于美元贬值对出口的压力相继对汇市采取干预措施，导致美元难以跌破72的低点，挤走了部分之前因避险因素流入日元和瑞士法郎的资金，连带黄金市场中部分避险资金流出，未来可能出现的美元反弹成为黄金下跌的潜在因素。

　　“从黄金价格走势图来看，黄金价格走势具有明显的提前提示作用，这与其作为避险投资与对冲交易工具的特性有关。”杨涛提醒，黄金跌势往往会出现在美元强势之前，作为美元反转的先行指标，一定要提高警惕。

　　＝市场动态＝

　　24日国际金价大跌5.6%

　　受到市场获利回吐盘的持续打压，国际黄金价格24日大幅下挫。当天纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1757．3美元，比前一交易日下跌104美元，跌幅达5．6％，为2008年3月以来的最大单日跌幅。

　　市场分析师说，空头气氛弥漫整个市场，23日开始出现的获利回吐盘当天进一步放大，从而对黄金价格形成巨大下行压力。另外，在上海黄金交易所23日提高黄金交易保证金比例后，投资者担心芝加哥CME集团也可能采取类似措施，从而也对金价构成利空。

　　投资者继续关注将在26日召开的全球央行年会，尽管市场普遍认为美联储将会在会议上宣布新的经济刺激计划，但已经有交易员开始对此不抱希望，因而加重了市场的空头气氛。

　　数据显示，全球最大的黄金上市交易基金SPDR黄金信托23日黄金持仓量再次减少25公吨至1260公吨。

　　尽管如此，大部市场人士对黄金前景仍抱乐观态度。有交易员认为，长期来看，黄金价格仍将受到全球经济复苏乏力和通胀预期升级的支撑。芝加哥PFGBest的分析师说，近期的回调将为黄金市场新一轮上涨积蓄力量。

　　截至24日，纽约金价已经从今年7月的低点累计上涨了25％，而且近日各大金融机构纷纷上调黄金未来的目标价。

　　当天9月份交货的白银期货价格大跌3．129美元，收于每盎司39．162美元，跌幅达7．4％。10月份交货的白金期货价格收于每盎司1826．3美元，比前一交易日下跌53．8美元，跌幅为2．86％。（记者 朱诸）

　　24日国内现货金银全线回调

　　受国际市场带动，24日，国内现货金银价格全线回调收跌。

　　数据显示，上海黄金交易所黄金Au99．95收盘于每克380．31元，下跌8．19元，共成交3186公斤；黄金Au99．99收盘于每克380．45元，下跌7．41元，共成交4690公斤；黄金Au100g收盘于每克380．91元，下跌6．81元，共成交284．2公斤；黄金Au（T＋D）收盘于每克380．50元，下跌7．30元，共成交46924公斤；铂金Pt99．95收盘于每克397．00元，下跌了8．17元，共成交358公斤。