让投资风险最小化的方法

　　一位来自加州的创业者，提出的问题同样发人深省。他说，在他创业的最初几年中，经常发现回首过去，在创业中总是发生了大量的错判，他请教巴菲特，如何避免犯错，或者尽量减少投资错误的成本。

　　巴菲特跳出这个问题说，很多时候投资错误的发生无法避免，但是有些方法可以缩小你投资时付出的错误的代价。

　　“比如，尽量设想最坏的情况。”巴菲特说。

　　他说，我和查理总是会设想最坏的情况，因此当这个问题真正出现时，他们失望的程度就不那么大了。这是个降低错误成本的好方法。

　　他进一步称，过去几年对保险业来说就不是很好的年份，亚洲的洪水、飓风、乃至美国的一系列自然灾害让他旗下的再保险公司蒙受暂时的而损失。“但是长期来看，多年平衡之后，这些情况都没什么可怕的。”

　　而芒格则补充说，“我总是尽量设想最坏的情况，但我总是发现，现实总是出现更坏的情况。”

　　我们过去的业绩很难重复

　　判断宏观经济，显然不是伯克希尔所长，但是设定合理的盈利预期，则很可能是许多投资决策的起始点。因此，巴菲特对于未来长期投资机会的判断值得一听。

　　巴菲特和芒格在回答，“如果从头再来”、“如何复制当年的投资业绩”时说，“我恐怕要说在现在的市场环境里，我们过去的业绩很难在现在环境重复。”这似乎是暗示，目前的环境并不如1970年和1980年代那么有利于投资。

　　在回答一位股东的提问时，巴菲特也强调，美国经济很难回到4%的经济增长高点上。“出现4%的增长，恐怕需要等待很长、很长一段时间。”巴菲特说。

　　芒格则直截了当的说，“(投资者)应该下调预期。”

　　阻碍市场复苏的理由还包括，欧洲银行体系的巨大债务问题。巴菲特认为，其中牵涉到了货币主权的让渡，而且是17个国家共同进行。“我们不得不说，这是非常困难的事情。”

　　不过对于宏观情况，巴菲特则一再强调并不成为其投资决策的依据，“我们经常无视它”。